חוות דעת כלכלית לבית משפט

ד"ר טיראן רוטמן מכין חוות דעת כלכליות ופיננסיות מטעם הצדדים, ומשמש גם מומחה מטעם בית המשפט, ברשימת המומחים של בית המשפט המחוזי.

תחומי מומחיות

• אומדן נזק בחברות ציבוריות. ניתוח אירוע (Event Study) לבחינת ההשפעה של הודעה או פעולה על מחיר המניה, ואמידת הנזק לבעלי המניות.
• הערכות שווי לחברות טכנולוגיה. חברות הייטק צעירות ובוגרות, כולל בתחומי מדעי החיים, סייבר, תחבורה חכמה ואנרגיה.
• סכסוכי שותפים ומשקיעים. מחלוקות על גיוסי הון, על שווי ועל זכויות משקיעים, כולל מכשירים כמו SAFE ואג"ח להמרה.
• מדעי החיים. פיתוח תרופות ומכשור רפואי, השפעות של רגולציה רפואית ושל הודעות FDA על הפעילות הכלכלית ועל גיוסי הון.
• מימון התנהגותי. פסיכולוגיה של משקיעים בשוק ההון וציפיות משקיעים, כשהשאלה המשפטית תלויה באופן שבו משקיעים מגיבים למידע.

ניתוח אירוע (Event Study): איך אומדים נזק

בעל מניות בחברה נסחרת שטוען שהחזקה שלו נפגעה בגלל פעולה או הודעה של החברה, צריך להראות שתי עובדות: שמחיר המניה זז בגלל האירוע, ולא בגלל השוק או הענף, ובכמה. ניתוח אירוע הוא השיטה המקובלת לכך.

מספר מובהק לבדו לא מספיק. חוות דעת טובה מסבירה גם את ההיגיון הכלכלי: למה האירוע היה אמור להשפיע, ואיך משקיעים מגיבים בפועל למידע מסוגו. כאן נכנס הצד ההתנהגותי. השאלה אם משקיעים "הבינו" הודעה, הגיבו אליה בעוצמה רבה מדי או לאט מדי, היא לעיתים קרובות לב המחלוקת.

הערכות שווי בהליכים משפטיים

הערכת שווי לצורכי הליך משפטי, או ביקורת על הערכת שווי של הצד שכנגד, נבחנת לפי שאלה אחת: האם ההנחות מוצגות במפורש ואפשר לבדוק אותן. בתחזיות של הנהלות יש לרוב שתי הטיות חוזרות: אופטימיות יתר ועיגון למחיר של סבב קודם או של עסקה קודמת. חוות הדעת מראה כמה השווי רגיש להן.